长沙市科技风险投资资金管理暂行办法

(二)以电子信息、生物医药、新材料、光机电一体化四个领域并已进入发展和扩张阶段的高新技术企业为投资重点。,重点是选择经营业绩显著，项目具有高成长性、投资回报率高、已具备一定的发展规模、市场明确在三到五年内有较大的上市或其他股权转让变现可能性的企业，以参股方式并以适当方式参与经营管理。,重点是选择具备及佳发展潜质的创业型项目，有自主知识产权、技术成熟而且水平在国内领先以上、市场前景特别好的项目，独家投入建立企业，以促进优秀成果产业化。

中国特色风险投资基金管理模式探讨

2008年7月在天津举行的私募股权基金大会上，天津市政府表态在天津滨海新区建立中国私募股权基金特区大厦，在天津注册的私人股权投资基金三年免征所得税，但这只是地方政府的返税政策，尚未得到广泛推广。,公司制在我国市场经济中扎根已久，其成熟的治理框架为管理层所熟悉和推崇。,尽管新《合伙企业法》正式实施后，“有限合伙”在我国风险投资领域有如雨后春笋般出现，但是这些基金在设立和经营中也出现了许多尚待解决的问题。

风险投资基金管理模式 公司制VS有限合伙制

管理人和投资人作为风险投资基金的博弈主体，如果撇开外在的法律限制和税收等因素，管理人从减少约束角度考虑，大都倾向于以有限合伙型设立，而投资者从更好防范道德风险角度考虑，则多倾向于以公司型设立。,特别是管理人从创投公司所得收益，还必须适用高的公司税，而合伙企业则不仅企业本身免税，且收益分配到合伙人后也只需按低税率缴税，就更是激励创投家们倾向于按有限合伙型设立风险投资基金了。,在处于弱势地位的情况下，管理人为了募集到资金，不得不选择公司制基金形式。

风险投资基金有限合伙制管理模式

合伙企业成立后，各投资人获取收益和承担责任的比例就已确定。,首先，合伙成员对于其企业债务负有无限责任，即所有成员的私人资产都当然地成为其债权的担保品，这种机制无法让那些只愿意承担有限责任的合伙人实现入伙；其次，单个成员的所有权非经其他合伙人同意不能转移，造成股权流动性比较差；其三，因死亡或其他事件能够终止合伙，故其存在不稳定性。,但是，随着合伙企业逐步借鉴公司的机制之后，某些合伙企业越来越类似于公司实体，逐步衍生出来“有限合伙制”，即“有钱出钱，有力出力”的组织模式。

风险投资基金公司制管理模式

管理人和投资人成为公司的股东后，按各自的投资比例选举成立董事会和监事会，并由董事会行使决策职能，监事会行使监督职能，再由董事会聘任基金管理人成为基金的经营管理层。,由此，基金的日常具体运作委托给管理层经营。,风险投资基金所取得的投资收益由投资人和管理人按照投资比例分配。

风险投资基金的管理形式有哪些

风险投资基金评价方法比较

近几年来，风险投资基金逐渐成为企业、保险公司等机构投资者甚至个人的投资工具。,与证券基金不同，风险投资基金由风险投资家发起设立并管理，以权益资本和管理服务的方式投资于未上市的企业组合，在受资企业实现价值倍增后退出。,在评价仍处于运作中的风险投资基金时，往往假定风险投资基金当期被解散，并可获得相当于其投资企业净资产价值(NAV)额度的净现金流入。

典型的风险投资基金

VC投资的主流模式—风险投资基金

公募是指通过向公众发布信息，从社会公开募集资金。,当基金规模较大时，在私募的基础上拿出一定比例进行公开募集也较为流行。,公司型基金的一个弊端是运行成本较高，而且还不利于规避双重纳税。

风险投资基金的税收优惠

风险投资基金一般采取封闭契约型,其主体通常不是法人实体，依据相关的法律规定，只有公司型的机构需要交纳公司所得税与个人所得税，而风险投资基金的主要优点是基金本身不需交纳公司所得税，即有限合伙人与无限合伙人只需承担个人所得税或资本利得税就可。,2、鼓励投资税收优惠 在一些国家和地区，将投资人当年投入风险基金中的资金数额从其个人(或企业)所得税当年的应纳所得中扣除。,由于风险投资基金投资的高科技项目对国家经济的巨大推动作用，因此建议我国对投资此类风险投资基金所获红利和资本利得，也应在个人所得税上给予优惠。

风险投资基金的组织形式与托管

公司型-金的一个弊端是运行成本较高，而且还不利于规避双重纳税。,契约型-金由于不是以公司形态存在，不必承担双重纳税的义务，这是一个明显优势。,如果缺少此监管措施，在基金公募时就很难吸引中小投资人参与。

风险投资基金的募集方式有哪些

私募型投资基金可以由两至三家投资者直接作为主发起人，在对资金的投向、运作规则、风险承受能力和分配方式等达成共识之后，形成该风险投资基金基本的经营目标和投资策略，并对认可此经营目标和投资策略的潜在投资人进行“游说”，使之成为该基金的出资人。,公募是指通过向公众发布信息，从社会公开募集资金。,当基金规模较大时，在私募的基础上拿出一定比例进行公开募集也较为流行。

风险投资基金-概述

风*投资基金无需风险企业的资产抵押担保，手续相对简单。,一旦公司股票上市后，风*投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。,对于风险企业而言，通过风*投资基金融资不仅没有债务负担，还可以得到专家的建议，扩大广告效应，加速上市进程。

风险投资基金

风险投资基金无需风险企业的资产抵押担保,手续相对简单。,它的经营方针是在高风险中追求高收益。,一旦公司股票上市后,风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金,继续投向其它风险企业。

什么是风险投资基金

通常由风险投资公司发起，出资1%左右，称为普通合伙人，其余的99%吸收企业或金融保险机构等机构投资人出资，称为有限合伙人，同股份有限公司股东一样，只承担有限责任。,普通合伙人的责权利，基本上是这样规定的：一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理;二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2%左右的管理费;三是基本期限一般为15～20年，期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出资者分得80%。,1997年11月，国务院证券委颁布了(证券投资基金管理暂行办法)。

站在税收立场思考中国风险投资基金组织形式选择

除政府出资设立风险投资公司和政府引导基金外，资本实力雄厚的国有企业和民营企业以及富有的个人，也成为国内风险投资基金的重要资金提供者。,具体来说，对于股息红利所得，公司制和有限合伙制基金都免征所得税，但公司制基金要对所取得的资本增值等收益缴纳25%的所得税，有限合伙制基金在取得这些收入时，如果将这些收入都予以分配，则由投资者分别缴税。,如果按投资期限平均为3年计算，如果创投企业的年均内部收益率在19.35%以内，该创投企业即可免于缴纳所得税;而合伙制创业投资企业不能享受该项所得税抵扣优惠。

基金公司 风险管理创造价值

系统性风险不能完全消除，常见控制措施之一是由公司投资决策委员会在对宏观面、政策面、技术面、资金面的分析基础上，确定下一阶段的股票投资比例限制指标，并要求基金经理在规定的范围内进行投资。,但如果投资组合的结构与目标市场结构之间存在较大偏离，应按照公司规定或经投委会审批，只可在规定的偏离范围内进行投资，以更好地降低非系统性风险。,常见流动性风险管理主要是监控定量指标如组合股票数量、持股集中度、变现能力等，并要求投资组合的相应指标控制在一定范围内。

借鉴美国基金管理公司风险管理

本文旨在通过介绍**证券投资基金风险管理和内部控制中的一些做法，为我国证券投资基金发展中建立健全风险管理、内部监察控制及其风险规避机制提供一些有益的借鉴和启示。,美国学者认为，风险管理包括对风险进行识别、衡量以及防范的方法和措施。,而对于操作风险则多从制度上加以防范，通过明确的管理程序使之得以控制。

低级失误折射基金公司风险控制薄弱

滨海新区创业风险投资引导基金运营

在介绍天津市直接融资方面的情况后，崔*渡表示，前不久，国务院正式批复滨海新区综合配套改革总体方案。,滨海创业风险投资引导基金要完善运营方案，加强风险控制，为天津加快发展和滨海新区开发开放创造广阔的融资平台。,苟*军在致辞时说，希望创投基金立足天津，尽快筛选一批技术水平高、发展潜力大的项目开展投资，在加快科技成果转化为现实生产力上发挥重要作用，在促进更多优质资本、技术和人才聚集上发挥重要作用。

基金公司应该控制投资风险

当指数越涨越高，调整风险也就不断积聚。,那么，像基金这样的得机构投资者又是如何控制风险的得呢? 作为机构投资者，基金管理都有一套完整的得风险控制体系和风险管理制度，并在基金合同和招募说明书中会做明确规定。,再者，基金公司内部有着监察稽核控制，可以对公司内部管理及投资运作中的得风险，及时提示或者提出改进意见。

基金风险投资需谨慎 三基金公司陷“转债门”

什么是基金风险

虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险，但不能完全规避。,8.购买力风险购买力风险是指基金的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使基金的实际收益下降。,基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。

风险投资基金运作模式

一旦公司股票上市后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业。,当基金规模较大时，在私募的基础上拿出一定比例进行公开募集也较为流行。,契约型基金由于不是以公司形态存在，不必承担双重纳税的义务，这是一个明显优势。

什么叫基金

而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。,私募基金和公募基金除了一些基本的制度差别以外，在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。,如果您的问题比较复杂，我们也提供律师在线咨询服务，欢迎您前来进行法律咨询。

基金可以分为哪几类

(2)根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。,(3)根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。,读者如果需要法律方面的帮助，欢迎到进行法律咨询。

开放式基金与封闭式基金具有怎样的关系

开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。,封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。,基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。

开放式基金与封闭式基金有哪些区别呢

因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。,封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。,由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。

什么叫平衡型基金

平衡型基金可以粗略分为两种：一种是股债平衡型基金，即基金经理会根据行情变化及时调整股债配置比例。,当基金经理看好股市的时候，增加股票的仓位，而当其认为股票市场有可能出现调整时，会相应增加债券配置。,另一种平衡型基金在股债平衡的同时，比较强调到点分红，更多地考虑落袋为安，也是规避风险的方法之一。

什么是公司型基金

3.共同基金的结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。,股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利。,托管人可以(非必须)在银行开设户头，以自己的名义为基金资产注册。